In één keer instappen of stapsgewijs beleggen
Sommige beleggers geven de voorkeur aan een dollar-cost averaging (DCA) benadering voor het investeren van hun kapitaal. In tegenstelling tot lumpsum beleggen, waarbij het beschikbare kapitaal direct wordt belegd, wordt bij DCA het beschikbare kapitaal geleidelijk aan belegd. De perceptie is dat DCA beleggers helpt om de kosten te diversifiëren, door aandelen te kopen op koersen die ergens tussen de hoogte- en dieptepunten van een fluctuerende markt vallen. Maar wat zijn de gevolgen van DCA voor beleggers die op lange termijn vermogen willen opbouwen?
Instapniveau
Stel dat een belegger $12.000 in contanten wil beleggen in aandelen. In plaats van vandaag voor $12.000 aan aandelen te kopen, koopt een belegger die de DCA-route volgt de komende 12 maanden per maand voor $1.000 aandelen. Wanneer de markt in deze periode maandelijks in waarde stijgt, zal de DCA-belegger gemiddeld een hogere prijs voor zijn aandelen betalen dan wanneer hij vooraf direct het volledige bedrag had belegd. Als de markt in de komende 12 maanden juist gestaag daalt zal het tegenovergestelde het geval zijn.
Hoewel beleggers zich kunnen focussen op de prijs die zij betalen in deze termijnen, is het vooral belangrijk om te onthouden dat, in tegenstelling tot de lumpsum strategie, een groot gedeelte van het kapitaal van de belegger contant is en niet wordt blootgesteld aan de aandelenmarkt. In dit voorbeeld is gedurende deze periode de helft van het beschikbare kapitaal verbeurd voor de hogere verwachte rendementen van de aandelenmarkt. Voor beleggers met als doel om vermogen op te bouwen gaat er hiermee potentieel rendement verloren.
Ondanks de nadelen van dollar-cost averaging kunnen sommige beleggers terughoudend zijn om al hun kapitaal in één keer te beleggen. Als de markten recent een hoogtepunt hebben bereikt, kunnen beleggers zich afvragen in hoeverre de markt nog verder kan stijgen en of het wellicht niet beter is om te wachten totdat de markt is gedaald. Wanneer aandelen juist net zijn gedaald en nieuwsberichten suggereren dat er mogelijk nog meer dalingen kunnen volgen, kan dit een signaal zijn voor beleggers om nog even geen aandelen te kopen. De reactie van beleggers op deze scenario’s is ongeveer hetzelfde en wordt gedreven door de angst dat de belegging die vandaag wordt gedaan morgen minder waard zal te zijn.
Voorbeeld 1 plaatst deze angsten in context. De afbeelding laat het gemiddelde jaarlijkse samengestelde rendement van de S&P 500 tussen 1926-2019 zien. Nadat de index een recordhoogte bereikte, waren de gemiddelde rendementen in de één, drie en vijf jaar daarna positief. Wanneer de S&P 500 meer dan 10% daalde, waren de daaropvolgende één-, drie- en vijfjaarsrendementen gemiddeld ook positief. Beide datareeksen laten betere rendementen zien dan éénmaands schatkistpapier. Deze gegevens ondersteunen niet de theorie dat de timing van het beleggen in aandelen wordt beïnvloed door de marktprestaties.
Hoogte- en dieptepunten
Gemiddeld jaarlijks samengesteld rendement na de hoogte- en dieptepunten van de markt, gemeten tussen 1926-2019
Verschillende strategieën
Zowel de theorie als de data suggereren dat lumpsum beleggen een betere strategie is om op lange termijn vermogen op te bouwen. Maar dollar-cost averaging kan een redelijke strategie zijn voor beleggers die uit angst voor grote dalingen na het beleggen van een groot bedrag besluiten om helemaal niet te beleggen. De aandelenmarkt realiseerde historisch gezien gemiddeld een hoog rendement en kan voor beleggers een belangrijke bondgenoot zijn in het bereiken van hun financiële doelen. Door kapitaal te beleggen in aandelen, of dit nu in één keer of geleidelijk wordt gedaan, kan de belegger van mogelijke voordelen profiteren. Een financieel adviseur kan helpen om te bepalen welke van de twee strategieën voor de belegger in kwestie het beste is. Het is duidelijk dat de markten beleggers in de loop van de tijd hebben beloond. Welke beleggingsmethode men ook nastreeft, het doel blijft hetzelfde: het ontwikkelen van een plan en daaraan vasthouden.
Meer Artikelen
Toelichtingen
INDIEN U EEN NIET-PROFESSIONELE BELEGGER IN HET VERENIGD KONINKRIJK, IERLAND, DUITSLAND, OOSTENRIJK OF NEDERLAND BENT, IS DIT DOCUMENT AAN U VERSTREKT DOOR UW FINANCIEEL ADVISEUR, DIE U MEER UITLEG KAN GEVEN OVER DE INHOUD VAN DIT DOCUMENT.
De informatie in dit document is uitsluitend bedoeld voor eigen gebruik door en als achtergrondinformatie voor de ontvanger. De informatie is in goed vertrouwen verstrekt, zonder enige garantie omtrent de volledigheid of nauwkeurigheid van de inhoud. Informatie of opinies gepresenteerd in dit materiaal zijn verkregen of afgeleid uit bronnen die door Dimensional betrouwbaar worden geacht en Dimensional heeft goede redenen om aan te nemen dat alle feitelijke informatie juist is op de datum van dit document. Er is geen sprake van een beleggingsadvies, aanbeveling of een aanbod van diensten of producten en de verstrekte informatie is niet bedoeld om een toereikende basis te verschaffen voor het nemen van een beleggingsbeslissing. Alvorens te handelen op basis van enige informatie in dit document dient u te overwegen of deze geschikt is voor uw specifieke omstandigheden en indien nodig professioneel advies in te winnen. Het is de verantwoordelijkheid van eenieder die een aankoop wenst te doen om zich op de hoogte te stellen van alle toepasselijke wet- en regelgeving en deze na te leven. Ongeoorloofde reproductie of overdracht van dit materiaal is ten strengste verboden. Dimensional aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die voortvloeit uit het gebruik van de hierin opgenomen informatie.
Dit materiaal is niet gericht op personen in jurisdicties waar de beschikbaarheid van dit materiaal verboden is of waar Dimensional of haar producten of diensten onderworpen zouden zijn aan enige registratie, licentie of andere dergelijke wettelijke vereisten binnen de jurisdictie.
De aanduiding naar ‘Dimensional’ verwijst naar het geheel van de afzonderlijke en aan Dimensional verbonden entiteiten, en niet naar één specifieke entiteit. Deze entiteiten betreffen: Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Ireland Limited, Dimensional Japan Ltd., en Dimensional Hong Kong Limited.
RISICO
Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het beleggingsrendement en de hoofdsom van de beleggingen kunnen fluctueren zodat de waarde van de beleggingen van de investeerder, bij verkoop ervan, mogelijk meer of minder waard kunnen zijn dan hun oorspronkelijke waarde. In het verleden behaalde resultaten, bieden geen garantie voor de toekomst. Daarnaast kan niet worden gegarandeerd dat strategieën succesvol zullen zijn.
INDIEN UITGEGEVEN DOOR DIMENSIONAL IRELAND LIMITED
Deze informatie is uitgegeven door Dimensional Ireland Limited (Dimensional Ireland), statutair gevestigd te 25 North Wall Quay, Dublin 1, D01 H104, Ierland. Dimensional Ireland staat onder toezicht van de Centrale Bank van Ierland (onder registratienummer C185067).
INDIEN UITGEGEVEN DOOR DIMENSIONAL FUND ADVISORS LTD.
Deze informatie is uitgegeven door Dimensional Fund Advisors Ltd. (Dimensional UK), 20 Triton Street, Regent’s Place, London, NW1 3BF, geregistreerd onder nummer 02569601. Dimensional UK staat onder de toezicht van de Financial Conduct Authority (FCA) onder nummer 150100.
Dimensional Ireland en Dimensional UK worden relevant en betrouwbaar worden geacht (waar de context het vereist zullen Dimensional Ireland en Dimensional UK in het hiernavolgende afzonderlijk worden aangeduid als de “Uitgevende Entiteit”) en geeft geen financieel advies. Het is uw verantwoordelijkheid om te bepalen of een belegging geschikt is voor uw persoonlijke omstandigheden.
Dimensional UK en Dimensional Ireland verstrekt informatie en materialen in het Engels en kan deze informatie en materialen tevens in andere talen verstrekken. De voortdurende aanvaarding van de ontvanger van deze informatie en materialen van Dimensional UK en Dimensional Ireland houdt in dat de ontvanger ermee instemt dat dergelijke informatie en materialen, waar van toepassing, in meer dan één taal worden verstrekt.
NOTICE TO INVESTORS: This is advertising material.
MEDEDELING AAN BELEGGERS IN ZWITSERLAND: Dit is een reclame-uiting.
MEDEDELING AAN BELEGGERS IN ZWITSERLAND: Dit is een reclame-uiting.
RISICO
Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het beleggingsrendement en de hoofdsom van de beleggingen kunnen fluctueren zodat de waarde van de beleggingen van de investeerder, bij verkoop ervan, mogelijk meer of minder waard kunnen zijn dan hun oorspronkelijke waarde. In het verleden behaalde resultaten, bieden geen garantie voor de toekomst. Daarnaast kan niet worden gegarandeerd dat strategieën succesvol zullen zijn.