Zal Engeland het EK winnen? Deel 2
In mijn eerder verschenen artikel over het EK voetbal, geschreven nog voordat de eerste aftrap plaatsvond, onderzocht ik hoe de weddenschappen voor aanvang van het toernooi de uiteindelijke winnaars slecht voorspellen in vergelijking met het voorspellen van de kwartfinalisten. De les die we in de beleggingswereld hebben geleerd, is dat het weliswaar moeilijk is om winnaars te kiezen, maar dat we het aanpassingsvermogen van de markt kunnen benutten om kenmerken van aandelen te identificeren die waarschijnlijk een hoger verwacht rendement zullen opleveren.
Inmiddels is het EK in volle gang en op het moment van schrijven (de ochtend voor de halve finale tegen Nederland), is de uitslag voor Engeland nog onbekend. Wanneer je dit artikel leest kan dit natuurlijk anders zijn, maar dat is niet het punt van dit artikel. Er is namelijk nog een beleggingsles die we hieruit kunnen trekken.
Het EK van 2024 heeft zeker spannende wedstrijden en verrassende resultaten opgeleverd. Voor de Engelse fans was de reis naar de halve finale soms pijnlijk om naar te kijken en niet zonder zenuwslopende momenten. Op basis van enkele prestaties in de groepsfase leek een optreden in de halve finale inderdaad onwaarschijnlijk. Hun voortgang tijdens het toernooi is echter een voorbeeld van een belangrijk concept: Het aanpassensvermogen van onze voorspellingen op basis van nieuwe informatie. In het begin werden de kansen misschien bepaald op basis van historische prestaties, teamsamenstelling en meningen van deskundigen. Naarmate het EK vorderde, leverde elke wedstrijd nieuwe datasets op: Doelpunten, de verdediging, individuele prestaties en andere informatie die deze voorspellingen verfijnde.
Dit is een goed voorbeeld van hoe Bayesiaanse statistieken werken en een aanpak bieden voor het aanpassen van de kans op een uitkomst, door nieuwe informatie op te nemen. Stel je voor dat je een initiële overtuiging hebt, je eerste standpunt. Vervolgens verzamel je nieuwe gegevens en uiteindelijk pas je jouw overtuiging aan, waarbij je zowel de eerdere als nieuwe feiten meeneemt. Bij het EK 2024 gebeurt er precies hetzelfde, want elke wedstrijd biedt nieuwe informatie waarmee we onze verwachtingen voor de resterende wedstrijden aanpassen.
Dit ligt sterk in lijn met de aanpak van Dimensional op het gebied van fondsbeheer. In tegenstelling tot statistisch traditioneel indexbeleggen, waarbij je voor je voorspellingen uitgaat van de verwachtingen die voorafgaand aan het toernooi al zijn vastgesteld, is de aanpak van Dimensional inherent dynamisch. We passen onze handelsposities dagelijks aan, om nieuwe informatie in de marktprijzen op te nemen. Zowel op het gebied van voetbal als beleggen kunnen eerdere meningen, of het nu fans, experts of beleggers zijn, significant veranderen door nieuwe gebeurtenissen. Dit toont de waarde aan van het handhaven van een dynamische en responsieve aanpak voor vermogensbeheer op basis van de meest actuele marktinformatie.
Het EK 2024 zorgt voor meer dan alleen vermaak; het biedt ook belangrijke lessen in kans en voorspellingen. De wedstrijd tussen Nederland en Engeland geeft nieuwe informatie om te verwerken, om zo beter te kunnen beoordelen of Engeland het EK zal winnen. Eén ding is zeker: Sinds het begin van het toernooi zijn de kansen veranderd.
TOELICHTINGEN
INDIEN U EEN NIET-PROFESSIONELE BELEGGER IN HET VERENIGD KONINKRIJK, IERLAND, DUITSLAND, OOSTENRIJK OF NEDERLAND BENT, IS DIT DOCUMENT AAN U VERSTREKT DOOR UW FINANCIEEL ADVISEUR, DIE U MEER UITLEG KAN GEVEN OVER DE INHOUD VAN DIT DOCUMENT.
De informatie in dit document is uitsluitend bedoeld voor eigen gebruik door en als achtergrondinformatie voor de ontvanger. De informatie is in goed vertrouwen verstrekt, zonder enige garantie omtrent de volledigheid of nauwkeurigheid van de inhoud. Informatie of opinies gepresenteerd in dit materiaal zijn verkregen of afgeleid uit bronnen die door Dimensional betrouwbaar worden geacht en Dimensional heeft goede redenen om aan te nemen dat alle feitelijke informatie juist is op de datum van dit document. Er is geen sprake van een beleggingsadvies, aanbeveling of een aanbod van diensten of producten en de verstrekte informatie is niet bedoeld om een toereikende basis te verschaffen voor het nemen van een beleggingsbeslissing. Alvorens te handelen op basis van enige informatie in dit document dient u te overwegen of deze geschikt is voor uw specifieke omstandigheden en indien nodig professioneel advies in te winnen. Het is de verantwoordelijkheid van eenieder die een aankoop wenst te doen om zich op de hoogte te stellen van alle toepasselijke wet- en regelgeving en deze na te leven. Ongeoorloofde reproductie of overdracht van dit materiaal is ten strengste verboden. Dimensional aanvaardt geen aansprakelijkheid voor schade die voortvloeit uit het gebruik van de hierin opgenomen informatie.
Dit materiaal is niet gericht op personen in jurisdicties waar de beschikbaarheid van dit materiaal verboden is of waar Dimensional of haar producten of diensten onderworpen zouden zijn aan enige registratie, licentie of andere dergelijke wettelijke vereisten binnen de jurisdictie.
De aanduiding naar ‘Dimensional’ verwijst naar het geheel van de afzonderlijke en aan Dimensional verbonden entiteiten, en niet naar één specifieke entiteit. Deze entiteiten betreffen: Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd., DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund Advisors Pte. Ltd., Dimensional Ireland Limited, Dimensional Japan Ltd., en Dimensional Hong Kong Limited.
RISICO
Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het beleggingsrendement en de hoofdsom van de beleggingen kunnen fluctueren zodat de waarde van de beleggingen van de investeerder, bij verkoop ervan, mogelijk meer of minder waard kunnen zijn dan hun oorspronkelijke waarde. In het verleden behaalde resultaten, bieden geen garantie voor de toekomst. Daarnaast kan niet worden gegarandeerd dat strategieën succesvol zullen zijn.
INDIEN UITGEGEVEN DOOR DIMENSIONAL IRELAND LIMITED
Deze informatie is uitgegeven door Dimensional Ireland Limited (Dimensional Ireland), statutair gevestigd te 25 North Wall Quay, Dublin 1, D01 H104, Ierland. Dimensional Ireland staat onder toezicht van de Centrale Bank van Ierland (onder registratienummer C185067).
INDIEN UITGEGEVEN DOOR DIMENSIONAL FUND ADVISORS LTD.
Deze informatie is uitgegeven door Dimensional Fund Advisors Ltd. (Dimensional UK), 20 Triton Street, Regent’s Place, London, NW1 3BF, geregistreerd onder nummer 02569601. Dimensional UK staat onder de toezicht van de Financial Conduct Authority (FCA) onder nummer 150100.
Dimensional Ireland en Dimensional UK worden relevant en betrouwbaar worden geacht (waar de context het vereist zullen Dimensional Ireland en Dimensional UK in het hiernavolgende afzonderlijk worden aangeduid als de “Uitgevende Entiteit”) en geeft geen financieel advies. Het is uw verantwoordelijkheid om te bepalen of een belegging geschikt is voor uw persoonlijke omstandigheden.
Dimensional UK en Dimensional Ireland verstrekt informatie en materialen in het Engels en kan deze informatie en materialen tevens in andere talen verstrekken. De voortdurende aanvaarding van de ontvanger van deze informatie en materialen van Dimensional UK en Dimensional Ireland houdt in dat de ontvanger ermee instemt dat dergelijke informatie en materialen, waar van toepassing, in meer dan één taal worden verstrekt.
MEDEDELING AAN BELEGGERS IN ZWITSERLAND: Dit is een reclame-uiting.