Anlagethemen: die beliebtesten Dimensional Artikel des Jahres 2024

Jedes Jahr veröffentlicht Dimensional zahlreiche Analysen und Kommentare, um Privatanleger und Finanzspezialisten bei ihren Anlageentscheidungen zu unterstützen. Auch im Jahr 2024 haben wir die wichtigsten Ereignisse rund um die Welt – von den US-Präsidentschaftswahlen bis hin zu Zinsentscheidungen – für Anleger kommentiert und eingeordnet. Außerdem haben wir die wachsende Bedeutung systematischer Strategien zum Anlass genommen, einige der potenziellen Nachteile von Indexfonds zu beleuchten und aufzuzeigen, wie Dimensional bessere Ergebnisse für Anleger anstrebt.

Nachstehend stellen wir die beliebtesten Dimensional Artikel des abgelaufenen Jahres vor.

Im Jahr 2024 wurde in mehr als 70 Ländern gewählt, insbesondere die US-Präsidentschaftswahlen und ihre möglichen Folgen beschäftigten zahlreiche Anleger und Finanzspezialisten.

Im August diskutierten Mark Gochnour und Jake DeKinder von Dimensional in einem Webcast über den Einfluss von Wahlen auf die Finanzmärkte (auf Englisch) und die Marktentwicklung seit 1926. Einen direkten Zusammenhang zwischen Renditen und der Partei, die gerade regiert, können sie dabei nicht erkennen. In dem interaktiven Blog-Beitrag „Bullen, Bären und Wahlen: Wie langfristig denken Finanzmärkte?” gehen wir genauer auf die Kursentwicklung an den Aktienmärkten ein und zeigen auf, dass die aktuelle Regierungspartei kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Renditen ist. 

In dem Meinungsbeitrag „Vote with Your Ballot, Not Your Life Savings” (auf Englisch) für die Financial Times erinnert Dimensional Gründer David Booth Anleger daran, dass der Wahlausgang nur einer von vielen Faktoren ist, der die Renditen an den Aktien- und Anleihemärkten beeinflussten. Anleger sollten über die Wahlen hinaus denken und sich an ihren langfristigen Anlageplan halten. Menschlicher Erfindungsreichtum führt auf Dauer zu Innovation – unabhängig davon, wer gerade regiert.

Ergänzende Artikel:

• Election Results Shouldn’t Dictate Your Investments (auf Englisch)
• Wie Präsidentschaftswahlen die Märkte (nicht) beeinflussen
• US-Präsidentschaftswahlen und ihr Markteinfluss

In den ersten sechs Monaten des Jahres hat die US-Notenbank die Zinsen zunächst stabil gehalten und dann im September, November und Dezember gesenkt. Doch Anleger sollten den Entscheidungen der Fed nicht zu viel Bedeutung beimessen, denn: Die Märkte blicken immer nach vorn.

In „Don’t Get Fed Up” (auf Englisch) zeigt Wes Crill von Dimensional anhand von Daten, wie die Märkte der Fed womöglich einen Schritt voraus sind, denn sie verarbeiten kontinuierlich Informationen, die in die Entscheidungen der Fed einfließen könnten. Und in „Don’t Get Fed Up: Part 2” (auf Englisch) erläutert Crill, warum selbst richtige Prognosen jeder Fed-Entscheidung nicht unbedingt Rückschlüsse über die Reaktion der Anleihemärkte zulassen.

2024 erwarteten die Märkte die ersten Zinssenkungen seit vier Jahren, und weil kleine Unternehmen als „zinsempfindlicher“ gelten, stellte sich die Frage, wie Small Caps auf sinkende Zinsen reagieren würden. In „Rate Sensitivity ≠ Price Predictability” (auf Englisch) zeigen wir, dass sich die Beziehung zwischen Zinsen und Kursen langfristig nicht wirklich bestätigt hat. Warum? Weil die Erwartungen der Märkte in Bezug auf Zinsen und ihren Einfluss auf die Cashflows kleiner Unternehmen in den Aktienkursen bereits eingepreist sind.

Ergänzende Artikel:

• Curve Your Enthusiasm with Fed Activity (auf Englisch)
• The Right Note (auf Englisch)

Dimensional Gründer David Booth glaubt, dass Anleger im Jahr 2024 in einer komfortableren Position sind als im Jahr 1971. Warum, das erläutert er in dem Essay „1971: Beginn einer neuen, wissenschaftlich fundierten, Art der Vermögensanlage”. Innovationen aus mehr als 50 Jahren haben seitdem nicht nur das Angebot an Anlagelösungen erweitert, sondern die Geldanlage auch transparenter und kosteneffizienter gemacht.

Booth, der in den frühen Siebzigerjahren an der Entwicklung eines der ersten Indexfonds beteiligt war, zeigt auf, wie Indexstrategien die Branche revolutioniert haben – aber auch ihre Grenzen haben. Ihr Makel: Indexfonds sollen eine Benchmark abbilden, nicht übertreffen. Diese Fixierung auf die Indexrendite ist unnötig starr und führt dazu, dass Anleger das Renditepotenzial der Märkte möglicherweise nicht vollständig ausschöpfen, so Booth.

Auch das Research-Team von Dimensional hat sich mit Indexfonds beschäftigt und zeigt in dem Artikel „Wie Indexrekonstitutionen zur Kostenfalle für Indexfonds werden können” einige ihrer versteckte Kosten auf. Und in ihrem Kommentar „It’s Time to Rethink Index Funds. They Could Be More Active than Investors Think” (auf Englisch) rät Marlena Lee von Dimensional Anlegern, die sich vor allem wegen ihrer kosteneffizienten, passiven Strategie für Indexfonds entscheiden, ihre Anlagelösung genauer unter die Lupe zu nehmen. Vor allem sollten sie auf versteckte Kosten achten und prüfen, ob ein Index wirklich den Markt abbildet. Sie warnt davor, dass nicht alle Indizes gleich sind und Anleger sicherstellen sollten, dass die Entscheidungen eines Indexanbieters mit ihren Finanzzielen übereinstimmen.

Ergänzende Artikel:

• Mehr als nur Indexing
• Von wegen passiv: Indizes sind das Ergebnis aktiver Entscheidungen
• Passive Aggressive: Index Fund Assets Are More Active than They Look (auf Englisch)

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