Above the Fray ist ein wöchentlicher Artikel mit aktuellen Einblicken in Märkte und Anlagetrends.
US-Aktienmarkt: Small Caps und Value-Aktien starten stark ins neue Jahr
Was in zwei Monaten alles passieren kann: US-amerikanische Small-Cap- und Value-Aktien legten einen fulminanten Start ins neue Jahr hin, Large Caps – insbesondere im Growth-Segment – liefen hinterher. Mit 12,1% war die 2-Monats-Renditedifferenz zwischen Large Cap Value und Growth die fünftgrößte aller rollierenden 2-Monats-Zeiträume seit Januar 1979.1
An den 1-Jahres-Zahlen wird die Trendwende im Small-Cap- und Value-Segment besonders deutlich: Die negativen relativen Renditen von Small Caps gegenüber Large Caps sowie von Value- gegenüber Growth-Aktien drehen ins Plus, sobald man das Betrachtungsdatum von Dezember auf Februar verschiebt – obwohl zehn der zwölf Monate beider Beobachtungszeiträume identisch sind.
Diese Trendwende verdeutlicht einmal mehr, warum Timing-Versuche so riskant sind. Wer in Phasen überdurchschnittlicher Renditen nicht am Markt ist, gefährdet womöglich seine langfristigen Anlageergebnisse.
Doch so beeindruckend diese Trendwende auch ist, Investoren konnten oft nicht ihr volles Potenzial ausschöpfen. Warum? Weil kommerzielle Indizes nur unregelmäßig zurückgesetzt werden und daher häufig Stilabweichungen aufweisen. Eine systematische Anlagestrategie mit einer genauen und gezielten Ausrichtung auf Small Cap- und Value-Aktien hätte vielleicht noch höhere Mehrrenditen erzielen können.
Abbildung 1
Relative 1-Jahres-Renditen US-amerikanischer Small Cap- und Value-Aktien
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
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