Moody Blues
Mit der Herabstufung der US-Staatsschulden von AAA auf AA hat Moody‘s in den vergangenen Wochen Schlagzeilen gemacht. Als letzte der drei großen Ratingagenturen folgte Moody‘s damit den Entscheidungen von Fitch und S&P, die den USA bereits im Jahr 2023 bzw. schon vor über zehn Jahren die Bestnote entzogen hatten.
Und ähnlich wie bei der Herabstufung durch Fitch bewegten sich die Spreads von Credit Default Swaps (CDS) auf US-Staatsanleihen anschließend kaum: Der CDS-Satz, der die Kosten für die Versicherung gegen einen Zahlungsausfall der US-Regierung anzeigt, ist seit einem Anstieg Anfang April relativ stabil geblieben. Der Anstieg selbst scheint jedoch eher mit den angekündigten Zöllen zusammenzufallen, die weltweit zu Marktverwerfungen geführt hatten. Moody‘s begründete die Herabstufung mit dem Anstieg der US-Staatsschulden – der nicht gerade eine sensationelle Neuigkeit ist. Vielleicht haben sich die Credit Default Swaps genau deswegen nicht bewegt – weil die Märkte nichts Neues erfahren haben.
Prämie für Credit Default Swaps auf fünfjährige US-Staatsanleihen (Basispunkte)
20. Mai 2024 bis 19. Mai 2025
Quelle: Bloomberg.
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