Anhalten, durchatmen, Kurs halten
Die Bedeutung einer Brandschutzübung lernen wir häufig bereits in der Grundschule. Die regelmäßige Prozedur, nach einem Alarm ruhig und geordnet das Gebäude zu verlassen, soll das motorische Gedächtnis auf den Ernstfall vorbereiten. Genauso wichtig ist es zu lernen, was man vermeiden sollte. Ich glaube zum Beispiel nicht, dass die Verhaltensregel im Brandfall lautet: „Anhalten, alles fallen lassen und Kaffee trinken, bevor man in den Aufzug steigt.“
Auch in der Geldanlage ist das Konzept der Brandschutzübung relevant. Wer langfristig anlegt, sollte die Bandbreite möglicher Ergebnisse kennen und wissen, wie er sich in verschiedenen Szenarien verhalten sollte. Die Kurse von US-Aktien sind seit 1927 in 29 von 98 Kalenderjahren um 20% oder mehr gefallen; die Wahrscheinlichkeit ist also hoch, dass man als Anleger irgendwann einen Abschwung erlebt.
Doch eine schlechte Phase, daran sollte man sich erinnern, ist nicht gleichbedeutend mit einem schlechten Jahr: In 29 Jahren fielen die Kurse um 20%, doch nur sechs dieser Jahre beendete der Markt auch mit einem Minus von über 20%, zehn Mal stand am Jahresende sogar ein Plus. Hier zeigt sich, was Anleger nach einem Abschwung am besten tun sollten: investiert bleiben.
Wir können Kursrückgänge weder kontrollieren noch vorhersagen. Aber wir können vermeiden, Verluste durch unsere Reaktion zu vergrößern. Brandschutzübungen retten Leben. Ein Probealarm für unser Portfolio kann uns helfen, unsere Ersparnisse zu retten.
Frequenz von Kursrückgängen am US-Aktienmarkt, 1927–2024
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die tatsächlichen Renditen können niedriger ausfallen.
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Indexbeschreibungen
Fama/French Total US Market Research Index: Juli 1926 bis heute: Fama/French Total US Market Research Factor + einmonatige US Treasury Bills. Quelle: Website von Ken French.
Die Ergebnisse für die Zeiträume vor dem Beginndatum des jeweiligen Index stellen keine tatsächlichen Renditen dieses Index dar. In anderen ausgewählten Zeiträumen können die Ergebnisse abweichen und auch Verluste enthalten. Nachträglich analysierte Index-Wertentwicklungen sind hypothetisch und werden nur zu Informationszwecken aufgeführt, um die historische Wertentwicklung anzuzeigen, wäre ein Index in dem jeweiligen Zeitraum berechnet worden. In der nachträglich analysierten Wertentwicklung ist die Wiederanlage von Dividenden und von sonstigen Erträgen enthalten. Profitabilität wird gemessen als Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Amortisierung und abzüglich Zinsaufwendungen, geteilt durch den Buchwert. Eugene Fama und Kenneth French sind Mitglieder des Board of Directors des General Partners von Dimensional Fund Advisors LP und als Berater für das Unternehmen tätig.
Rechtliche Informationen
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